A股主流宽基指数联合完成“年度升级”“三新”经济目标入围_中国经济网 - 国民经济门户 记者田鹏 12月15日，深圳证券交易所与深圳证券信息有限公司挂牌完成。深证成指、创业板指数、深证100、创业板50等核心指数样本定期调整。当天，全国中小企业股份转让系统与中方合作。中证指数有限公司同步对三板指数、北证指数样本股和另类上市实施定期调整。上证50、上证180、中证500、中证1000等主要指数样本调整于12月12日正式生效。至此，主流宽基指数全面完成了A股市场的“年度升级”。看似例行公事的年度样本调整影响跟踪超2万亿元ETF基金重构，深刻体现了资本市场对中国经济结构转型的精准反应和动态适应。接受《证券日报》记者采访的专家表示，指数定期调整是实现自我迭代、保持市场代表性的主要机制。通过“优胜劣汰”，纳入高成长、高研发的优质标的，而剔除成长性差或与行业趋势不符的样本，可以有效避免指数“扭曲”。从调整方向看，信息技术、先进制造、新能源等与生产力相关的新领域样本数量和权重明显增加，传统产业权重持续优化。这不仅强化了指数对创新驱动发展的响应战略的同时，也使该指数成为产业结构变化的“直观风向标”。 “三新”经济成大赢家 从此次安排的具体细节来看，“三新”经济（新产业、新业态、新商业模式）相关标的成为最大赢家，新质量生产力领域企业齐聚入围核心指数样本池。以深交所市场为例，本次升级后，战略性新兴产业在创业板指数中的权重达到93%；深证100指数新蓝筹属性更加凸显，战略性新兴产业权重提升至81%，先进制造业、数字经济、绿色低碳等重点领域权重合计提升至79%；战略性新兴产业在创业板50指数中的权重达到98%，其中新一代信息技术以人工智能、芯片、光模块为代表的科技产业占比达到45%。个股层面，不少标的成为“多指数宠儿”。例如，狂启科技、盛虹科技均被纳入沪深300指数、中证A50指数、中证A100指数；康帕思和中天科技均被纳入沪深300指数和沪深A500指数。从相关指数编制规则来看，“最好进、最差出”的筛选机制主要锚定股票交易数量和流动性指标。这意味着，新生产力领域企业批量纳入核心指数样本池，是市场资金对新生产力赛道投资价值的重要认可，也是对其长期潜力发展的坚定看好。基金之所以看好新的生产力赛道，有以下三个底层逻辑支撑：一是中国经济目前处于高速增长阶段。挂在“从‘规模扩张’向‘质量提升’转变的轨道上，新质量生产力需要以科技创新为主要驱动力，涵盖新一代信息技术、先进制造、新能源等领域，这是突破传统产业瓶颈、培育经济增长新极的关键，长期增长空间好于传统轨道；二是从中央到地方，政策不断落地支持新质量生产力，为相关企业降低开发成本、加快增长周期，形成了“政策护航+产业突破”良性循环，增强投资信心；三是优质产能新企业往往聚焦高价值环节，随着技术的成熟和市场份额的扩大，营收增速有望持续跑赢行业平均水平。市场对“高增长、高研发、高壁垒”的估值溢价，是为了进一步吸引早期布局的资金。南开大学金融学教授田立辉向《证券日报》记者表示，本次样本指数的调整符合资本市场的结构性变化和产业转型升级的趋势。通过加强新型优质生产力布局，不仅精准满足国家战略安全需求，也进一步增强贸易指数的市场代表性和流动性。事实上，该指数对市场的影响是多方面的。样本中的“优胜劣汰”并不是简单的成分股更替。这将引发万亿元资本市场的资金重构，为优质生产力新赛道带来明显的“活水引流”效应。据Wind资讯统计，截至12月15日，总规模本次样本配置涵盖的主流宽基指数挂钩ETF规模达23305.34亿元。这笔资金数额巨大。黄金将与指数样本调整同步增发，将成为推动相关赛道流动性改善的主力。进一步看，随着资金流向持续聚焦，正向传导效应将逐步显现：一方面，具有高研发投入、高成长特征的新型生产力企业在获得更多资金支持后，有望进一步加大技术攻关力度，加快技术成果创新和产能扩张。另一方面，指数权重向信息技术、先进制造、新能源等重点领域倾斜，释放出强烈的产业导向信号，持续引导社会资本从传统产业向新兴产业积累跟踪并助力产业结构优化升级。在田立辉看来，这一安排不仅将强化核心宽基指数的市场“压舱石”功能，吸引更多中长期资金投资；可以进一步促进主题指数与国家战略深度对接，直接强化主题指数在科技“卡脖子”领域的覆盖，为投资者精准布局生产力新赛道提供工具。从市场生态的角度来看，这一安排大大提高了A股市场的定价效率和国际吸引力。调整后，主流综合指数更加紧密地响应创新驱动发展战略。行业代表性和数据增长特征大大增强。这种结构优化让海外资金更加清晰地了解中国经济的走向转型，为A股融入全球指数体系、吸引北方资金长期配置奠定基础。同时，“内外优”筛选机制倒逼上市公司聚焦核心业务、提升创新能力，退出指数的传统行业公司加速创新升级。新纳入标的在资金支持和市场关注下正向行业领先迈进，推动A股市场“强者恒强”的良性竞争格局发展。中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时表示，未来，随着政策不断发展，指数化投资在引导产业、财富管理、服务国家重大战略等方面将发挥更大作用，进一步推动资本市场高质量发展。（编辑：何欣）