近日，平安人寿成功发行200亿元10年期可赎回资本补充债券。与此同时，东吴人寿也于近日宣布成功发行30亿元资本补充债券。据金融时报记者统计，今年以来，保险公司通过发行资本补充工具进行融资的趋势日益显着。仅12月份以来，同方环球人寿、长城人寿、中英人寿就相继发布公告，分别发行规模5亿元、10亿元、15亿元的无固定期限资本债券（以下简称“永续债”）。截至12月17日，人身险行业已发行和核准发行的资本补充债券和永续债总额达1028.7亿元。业内专家向英国《金融时报》记者表示，宏观经济等因素经济环境、利率水平、市场竞争和监管政策等都会影响保险公司的资本补充决策。保险公司在选择融资工具时需要综合考虑自身的资金需求、融资成本和市场状况，合理调整发行规模和时机。永续债规模达529.7亿元。永续债是指保险公司发行的没有固定期限、包含减记或权益转换条款、具有吸收持续经营损失或破产损失能力的资本补充债券。可以使用ssome来满足监管偿付能力要求。据统计，截至12月17日，今年共有13家保险公司发行永续债，包括交银人寿、泰康养老、泰康人寿、平安人寿、太平人寿等，总价值529.7亿元，票面利率不等2.2%至2.95%。不少券商分析师认为，自2022年第二阶段“偿二代”规则实施以来，寿险公司基本资本认定标准更加严格，导致行业偿付能力特别是核心偿付能力普遍下降。永续债可以同时提高综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率，成为保险公司增加核心资本的重要工具。 2024年9月20日，国家金融监管总局发布通知，将原定于2024年底结束的“偿二代”第二期工程过渡期延长至2025年底。对此，国泰君安证券分析师刘新奇认为，发债企业预计会在保险终止期内结束，这更多取决于保险期限的结束。资金压力。这全年新增资本债券499亿元。除了永续债之外，增发资本债成为保险公司“再次输血”的又一重要方式。据统计，截至12月17日，今年已有13家保险公司发行资本补充债券，包括中英人寿、财新吉祥人寿、交银人寿、中韩人寿等，发行总额499亿元，票面利率2.15%至2.8%，略低于债券利率。平安人寿发行的200亿元资本补充债券是当年最大单笔债券，票面利率为2.39%。平安人寿向英国《金融时报》记者表示，本次发债旨在提高公司偿付能力，支持业务持续发展。刘新奇认为，资本补充债券主要用于增加辅助资本，可以提高综合偿付能力充足度比率。此类债券通常通过公开发行的方式发行，对综合偿付能力有特定要求。保险公司（如经营农业保险等业务的机构）往往更愿意选择这一工具。联合资信发布的报告认为，在传统寿险利差盈利模式面临挑战、行业迈向高质量发展的背景下，发债不仅有利于缓解短期资金压力，也为战略调整和业务升级提供资金缓冲，增强保险公司抵御利率变化和投资风险的能力。保险公司融资结构不断优化。对于保险公司如何选择资本补充工具，业内人士表示，主要考虑的是资本的性质和用途。资本补充债券主要用于补充辅助资本l 满足综合偿付能力要求和业务拓展需要，但还本付息压力较大。永续债没有明确的到期日，可以减轻偿债压力，但利率通常较高，会增加融资成本。其次，市场接受度和投资者偏好也是决策的重要依据。永续债收益较高，但风险也较大，投资者必须权衡收益和风险。保险公司需要根据自身资本结构、偿付能力状况和长期发展战略合理选择融资方式。不少券商预计，随着监管政策的推进和市场环境的变化，保险公司将通过发行永续债和资本补充债的双渠道不断优化资本结构。在行业变革和资本压力的背景下，f灵活高效的资本补充机制将是保险公司持续经营和可持续发展的重要支撑。 （记者王潇） （编辑：马鑫）