◎记者 张欣然 张琼斯 除夕临近，央行继续通过中期借贷便利（MLF）发出稳定市场流动性的明确信号。 12月，MLF再次放量，在抑制到期压力的同时实现了中期资金净投放，延续了全年“刚松”的流动性调控思路。中国人民银行12月25日宣布，采用固定利率和数量招标方式开展1771亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%。当日，883亿元7天逆回购和3000亿元MLF到期。同时，央行实施MLF操作4000亿元，实现净投资总额1888亿元。业内专家表示，12月份MLF将继续加大投放量，继续为企业提供中期流动性。确保年末年初金融市场平稳运行。整个2025年，MLF净投资将超过1万亿元，持续保护市场流动性。 “12月份，3000亿元MLF到期，MLF净投放1000亿元，这是连续10个月放量增量，符合市场预期。”东方金城首席宏观分析师王庆对记者表示，考虑到央行在12月份还推出了2000亿元的买断式逆回购净投放，当月中期流动性净投放总额达到3000亿元。在回顾全年MLF运行情况时，万庆表示，2025年央行MLF净投资额为11.61亿元，中期流动性净投资总额将达到49.61亿元。这就是市场的主要原因由于央行今年降准次数较2024年有所减少，国债净购买量也较去年有所减少，流动性继续处于相对稳定充裕的状态。 “它强烈支持到2025年更大规模地发行政府债券。”王庆认为，2025年货币政策基调由“稳健”转向“适度宽松”后，情绪性政策工具将持续加大逆周期调节力度，为全年经济增长目标的顺利实现提供关键支撑。从资本市场表现来看，年末短期流动性收紧迹象明显。中信证券首席经济学家明明表示，近期短期资金利率普遍较低，隔夜利率一度跌破1.3%，表明市场流动性季节性过于宽松。 “央行保持流动性充足的导向明明认为，随着除夕临近，央行可能仍会采取公开市场操作、购买国债等方式来防范季节性扰动、稳定资本波动。招商联盟首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼预计，2026年降准降息仍有空间，但降准概率大于降息。结构性的作用货币政策工具预计将进一步落地，引导更多金融资源流向科技创新、绿色发展、提振消费。财政政策将更加注重处理和管理短期与长期、稳增长与防风险的关系，王庆预计，2026年央行还将综合运用。运用多种流动性工具及时向市场注入短、中、长期流动性，引导资金水平保持在稳定充裕的状态，继续帮助顺利发行国债，引导事业单位金融加大信贷投放。 （编辑：何欣）